作者：裕道人

來(lái)源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)

12月1日，2021年三季度信托業(yè)數(shù)據(jù)終于得以公布；信托業(yè)協(xié)會(huì)的特約研究員鄒平也對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了一個(gè)評(píng)析。

通過(guò)對(duì)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的梳理和三季度信托業(yè)發(fā)展評(píng)析中，可以看到目前行業(yè)呈現(xiàn)出來(lái)的亮點(diǎn)，美中不足的是這份數(shù)據(jù)依然留有稍許遺憾。

亮點(diǎn)一：規(guī)模企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化

數(shù)據(jù)顯示，受托管理資產(chǎn)余額為20.44萬(wàn)億元，相較于二季度下降不到1%，在監(jiān)管連續(xù)三年的持續(xù)壓降之后，信托受托資產(chǎn)規(guī)模較峰值下降了近22%。如今的數(shù)據(jù)來(lái)看顯示全行業(yè)有企穩(wěn)之勢(shì)，至于能否回升還有待進(jìn)一步的觀察。

更值得關(guān)注的是，集合資金信托規(guī)模持續(xù)上升而單一資金信托規(guī)模則繼續(xù)保持下降的態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示目前信托業(yè)轉(zhuǎn)型成效開(kāi)始顯現(xiàn)。畢竟集合資金信托才是真正體現(xiàn)信托公司管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的一類(lèi)信托，如今其占比已經(jīng)超過(guò)50%，確實(shí)也是一個(gè)比較積極的信號(hào)。

這也能夠解釋?zhuān)瑸槭裁葱磐幸?guī)模不斷下降，但自然人投資數(shù)量卻在不斷上升。

從功能上來(lái)看，事務(wù)管理類(lèi)信托持續(xù)下降，而投資類(lèi)信托呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。非標(biāo)融資的規(guī)模為3.86萬(wàn)億元，較去年大幅下滑將近35%，未來(lái)非標(biāo)融資業(yè)務(wù)依然是監(jiān)管壓降的重點(diǎn)，而非標(biāo)產(chǎn)品也會(huì)越來(lái)越少。

留給投資人的時(shí)間，不多了。

亮點(diǎn)二：運(yùn)用方式的轉(zhuǎn)變

隨著一系列政策的推行，例如通道業(yè)務(wù)的壓縮，非標(biāo)業(yè)務(wù)的減少，標(biāo)品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。過(guò)去行業(yè)所依賴(lài)的三駕馬車(chē)，如今有了新的變化。從領(lǐng)域上來(lái)看，排名第一的為工商企業(yè)，依次往后是證券市場(chǎng)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)的排名，較往年出現(xiàn)了調(diào)整，而證券市場(chǎng)則是亮點(diǎn)。截止三季度末，資金信托投向證券市場(chǎng)的余額規(guī)模為3.06萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)38%。從具體投向來(lái)看，投向債券的規(guī)模依然占據(jù)了多數(shù)，為2.13萬(wàn)億，而投向于股票和基金的合計(jì)不到1萬(wàn)億。

證券市場(chǎng)類(lèi)信托中，主要來(lái)源于債券資金信托規(guī)模，尤其是投向債券的資金性的規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)，這同時(shí)也是信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)領(lǐng)域。越來(lái)越多的標(biāo)品信托產(chǎn)品，就是對(duì)這一趨勢(shì)的最好說(shuō)明。

亮點(diǎn)三：行業(yè)績(jī)效穩(wěn)定，注冊(cè)資本有所提升

截止到2021年三季度末，全行業(yè)62家信托公司所有者權(quán)益為7,000億元；同比小幅上升。全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入小幅上升，不過(guò)馬太效應(yīng)進(jìn)一步放大。

一個(gè)遺憾

看完評(píng)析和數(shù)據(jù)的時(shí)候，筆者發(fā)現(xiàn)依然有一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)依然沒(méi)有在這一次的數(shù)據(jù)中進(jìn)行公布，那就是信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)模。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)率目前依舊是未知數(shù)。自2020年2季度以后，這一數(shù)據(jù)就一直沒(méi)有公之于眾，也不禁讓市場(chǎng)為之好奇。

不公布其實(shí)情有可原，尤其是在今年房地產(chǎn)政策出現(xiàn)大幅下行，部分高杠桿房企連續(xù)出現(xiàn)違約之后，相信這一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模必定高企。畢竟行業(yè)已經(jīng)如此艱難，多補(bǔ)一刀不算厚道。12月對(duì)于行業(yè)是壓力較大的一個(gè)月，因?yàn)榈狡谝?guī)模超5500億元，超過(guò)10月和11月到期的總和。

這也意味著，12月份是資金密集到期和產(chǎn)品密集發(fā)行的時(shí)期。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 2021年三季度信托業(yè)數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)和遺憾