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83塊的本鋼轉(zhuǎn)債,能搞嗎?

投資雜記 投資雜記
2020-11-19 16:25 3892 0 0
城門失火,殃及池魚。

作者:投資雜記

來源:投資雜記(ID:gh_a849fd3eaab7)

城門失火,殃及池魚。

不知道是不是受到永煤違約的影響,本鋼轉(zhuǎn)債的價(jià)格一路下跌,哐哐哐的幾下砸盤,價(jià)格從96塊一下子掉到了今天收盤的82.477。這個(gè)價(jià)格有多低呢?在已經(jīng)上市的轉(zhuǎn)債中,除了亞藥轉(zhuǎn)債(今天收盤73.22,這個(gè)債本身基本面有比較大問題),本鋼轉(zhuǎn)債的絕對(duì)價(jià)格是第二低了。純債溢價(jià)率-20.19%,目前這個(gè)價(jià)格已經(jīng)跌破純債價(jià)值了。不是專門看轉(zhuǎn)債,按我理解,轉(zhuǎn)債價(jià)格是純債加上看漲期權(quán)價(jià)值,理論上最差情況你就是個(gè)債,只要到期能夠兌付,按理說不會(huì)長時(shí)間低于純債價(jià)值(僅考慮轉(zhuǎn)債作為債券本身應(yīng)該有的一個(gè)價(jià)格)。現(xiàn)在本鋼轉(zhuǎn)債的YTM已經(jīng)有8.5%了,當(dāng)個(gè)AAA質(zhì)押券拿著,是不是也挺好的呢?

如果本鋼轉(zhuǎn)債價(jià)格的下跌僅僅是因?yàn)橛烂菏录_擊帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)拋盤,感覺本鋼轉(zhuǎn)債價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間有限,風(fēng)頭一過最起碼應(yīng)該慢慢回歸到純債價(jià)值。

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還有一個(gè)問題就是本鋼會(huì)違約嗎?

雖然是東北的鋼鐵企業(yè),

雖然鋼廠最近幾年的利潤也在下滑,

雖然前面東特鋼、華晨尸骨未寒,

不論本鋼基本面怎么樣,但這好歹是個(gè)轉(zhuǎn)債,還搭上本鋼集團(tuán)擔(dān)保(雖然可能也沒啥用),剩余期限還有5年多,在這么長時(shí)間內(nèi),遼寧省總有手段來操作吧,60來億的可轉(zhuǎn)債都給你整違約了,那還能說啥?相信不會(huì)刷新三觀。

注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題: 83塊的本鋼轉(zhuǎn)債,能搞嗎?

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